先看钱流，再看公司
COMPUTEX 不是找“沾 AI”的票，而是找利润池迁移
本页把半导体 AI Factory 链条拆成 7 个利润池：每行先回答 承担什么、钱从哪来、卡在哪里、景气度多强、会议可能给谁增量利好， 再映射到美股 / H股 / A股。6/8 增量复核后，重点从“会议可能讲什么” 移到 AI factory TCO、Vera/DSX、800V/HVDC、电力制造瓶颈和模型覆盖状态。
7利润池，而不是 ticker 目录
4新增复核点：平台、电力、整机柜、模型覆盖
237模型覆盖清单行数，仍非交易指令
0未进入组合层，不给仓位动作
1. 钱如何流动
利润池迁移方向：从芯片稀缺扩散到系统稀缺
云厂商预算MSFT / AMZN / GOOG / META 等把现金流变成 AI capex。
平台芯片NVDA / ASIC 厂商拿走最大 BOM 和平台控制权。
制造封装TSMC / WFE / HBM / test 把设计转成可量产供给。
网络互连rack / pod 扩大后，带宽、延迟、光互连成为瓶颈。
电力液冷高功率机柜把 power shelf、BBU、液冷推成部署前置。
机柜交付ODM / EMS 把芯片、网络、电源、散热变成可运维系统。
2. 上中下游评分矩阵
7 个环节；点击详情看美/H/A映射和反证
| 环节 | 承担什么 / 钱如何流动 | 当前卡点 | 美 / H / A 映射 | 评分 | 会议利好 | 详情 |
|---|
没有匹配项。换一个筛选或搜索词。
3. 会议增量利好优先级
不是买入排序，是事件后复核顺序
4. 证据进入模型的门槛
避免把热闹误读成盈利
5. 6/8 增量复核
只更新研究优先级，不生成仓位动作
NVIDIA 平台线：从 demo 转向 TCO
新增材料把 Vera/Rubin、DSX AI factory platform、AI factory lifecycle TCO、server CPU 机会放到同一条主线；平台权重维持最高，但仍要用客户部署、attach rate、收入拆分和毛利来验证。
电力线：HVDC 不是概念词
新增材料强化了变压器、GOES、铜、BTM 供电和 HVDC/光网络的系统约束；Power / Cooling / Interconnect 继续排在事件后复核前列，但只在订单、backlog、毛利和现金流同时出现时才进模型。
整机柜线：ZTE 纳入中国 AI Factory 映射
ZTE 材料显示 AI Factory 覆盖服务器、超节点、无损网络、AI OS、训练/推理平台和数字孪生；这提升中国 AI infra 映射价值，但当前仍受分部毛利、订单质量和现金转换约束。
模型覆盖：可看，不等于可买
6/8 模型清单已有 237 行，151 行具备 research workpack 或更高覆盖，236 行 portal_ready；但 v5_model_ready_candidate 仍为 0，页面只能作为复核入口，不能替代 advisor 刷新、估值和组合层。
6. 来源入口
本地研究为主，公开链接用于事实锚点
本地研究卡
COMPUTEX / GTC Taipei source card、AI Factory 供应链页面、6/8 model-company-list。
6/8 增量材料
NVIDIA COMPUTEX keynote / analyst Q&A、ZTE AI Factory、space datacenters / BTM power constraint。